景津环保2021一季度净利同比增56.16% 压滤机下游场景有望持续扩容

  4月28日晚间，景津环保披露2021年一季度报告，报告期内，公司实现营业收入8．77亿元，同比增长73．91％；归属于母企业所有者的净利润0．99亿元，同比增长56．16％；扣非净利润0．99亿元，同比增长58．97％。

  报告期内公司归属于上市公司股东的净利润系摊销股权激励成本0．3亿元后取得；如剔除摊销股权激励成本影响，可比纯利润是1．22元，较上年同期增长92．15％，其净利增速远超当期营收增速，一如既往的保持着高效的运营效率和优秀的内控管理制度。

  景津环保是国内领先的过滤机械设备制造商，致力于为固液提纯、分离提供专业的成套解决方案，近年来，公司业绩从始至终保持着持续稳定的增长态势。

  具体来看，2018年－2020年间，公司营收由29．19亿元增长至33．29亿元；净利润由2．44亿元增长至5．15亿元，年复合增速45．28％，公司业务扩张稳定，业绩增速快，盈利能力领先全行业；公司净资产收益率由12．96％提升至18．22％，期间费用率由17．19％将至11．11％，净利率由8．38％提升至15．46％，由此可见公司管理效率高，成本管控优秀，盈利质量逐年提升；公司经营性现金流由3．27亿元增长至6．11亿元，年复合增速36．69％，现金流金额远超当期净利润，业务造血能力强，抗风险能力强。

  此前，公司发布了重要的公告称，拟以1亿元－2亿元回购股份，回购价格不超过31元／股，本次回购的股份拟用于后续实施股权激励。拟回购彰显了公司对未来经营发展的信心以及对未来行业发展的长期看好，同时也表明管理层认为公司价值被市场低估，增强投资人信心，有助于重塑公司价值，促进公司价值回归；而回购股份将用于后续股权激励，将有利于建立健全长效激励机制，促进公司长远高质量发展。

  压滤机应用于环保和工业过滤领域，污泥处理是压滤机下游应用最广泛的领域，我国污泥产能处理处置水平严重滞后，截至2018年，我国污泥泥无害化处置总规模为7．42万吨／日，污泥无害化比例仅为40％，与十三五规划的到2020年污泥无害化处置产能达到9．75万吨／日的目标仍有一段距离。有券商假设，若设十四五期间，污泥无害化处置比例将提升至90％，污泥产量增速逐年递减，到2025年污泥无害化处置产能应达到 28．56万吨／日，年均复合增速23．89％；届时，十四五阶段由污泥无害化处置能力提升带来的压滤机市场规模的增量合计约为141．1亿元，当下距离整个市场规模见顶尚有一段距离。

  除却传统污泥处理应用外，压滤机在砂石废水净化处理有望迎来新发展。近年来，随着天然砂石资源的日益匮乏，机制砂慢慢的变成为我国建设用砂石的大多数来自，发改委多个方面数据显示，目前我国机制砂石已占建设用砂石的70％左右，占比较大，在某些特定的程度上提升了压滤机在洗砂废水与尾矿处置领域的处置需求，从而打开压滤机行业未来的增长空间。

  为适应砂石行业的发展需求，公司于2020年推出智能砂石废水零排放系统，系统包含了公司的压滤机、浓密机、自动加药机等成套设备，该产品具备处理量大、高效、运行成本低、智能无人值守等特点，市场应用效果良好，推动了公司在砂石行业的持续发展。未来，随公司产品在下游细分市场的不断推进，公司业绩仍有很大的想象空间。